美豆期货（美豆出口预估继续上调）

4月9日清晨，USDA 4月报出炉。USDA 4月报上调2021/2022年美豆出口预估，下调巴西和巴拉圭大豆产量预估，下调中国需求，全球大豆期末库存小幅下调，整体偏利多。

2021/2022年美豆出口预估继续上调

因5月报告中行将参加对新季2022/2023年的预估，所以通常4月报告中美豆均衡表可调整项目十分有限，仅旧作需求局部有变化空间，报揭发布前市，场对2021/2022年美豆均衡表调整最关注的局部也是出口和库存项目。从USDA的调整方向和幅度来看，本月USDA月报调整根本契合报告前市场预估，将2021/2022年美豆出口预估上调0.25亿蒲至21.15亿蒲，期末库存随之降落0.25亿蒲至2.6亿蒲，库销比降至5.85％。

南美大豆产量继续下调

南美方面，USDA继续下调2021/2022年巴西和巴拉圭大豆产量预估，而阿根廷产量与上月持平。详细来看，USDA预估2021/2022年巴西大豆产量为1.25亿吨，环比上月降落200万吨，比去年同期降落1450万吨。其中，2021/2022年巴西大豆收获面积到达创纪录的4080万公顷，比去年同期增加1％；单产预估为3.06吨/公顷，环比上月降落2％，比去年同期降落14％。而受高温和干旱天气损伤，USDA预估2021/2022年巴拉圭大豆产量为420万吨，环比上月降落21％，比去年同期降落58％。其中，2021/2022年巴拉圭大豆收获面积为330万公顷，环比上月增长18％，比去年同期增长5％；但单产预估只要1.27吨/公顷，环比上月降落33％，比去年同期降落60％。

中国方面，USDA估计2021/2022年中国大豆进口需求继续降落300万吨至9100万吨，国内压榨需求随之降落至8900万吨，期末库存坚持不变。

全球方面，受巴西和巴拉圭大豆产量调减影响，2021/2022年全球大豆产量下调310万吨至3.51亿吨，进口和压榨需求则随中国数据而降落，而全球期末库存受美国和阿根廷库存减少影响下调至8958万吨，环比上月小幅下调38万吨。

总体来说，4月美农报告整体契合市场预期，报告相对利多。报揭发布后，农产品期价全线上涨。截至今日清晨收盘，CBOT大豆涨2.67％，CBOT玉米涨1.45％，CBOT豆油涨2.89％，CBOT豆粕涨1.83％，CBOT小麦涨2.84％。